公司治理總覽

謹呈上本公司 114 年度營業報告書,藉此向各位股東報告保瑞集團在過去一年的營運狀況及未來發展策略。

114 年度全球經濟與供應鏈受到美國川普新政、人工智慧(AI)重塑產業結構的新智，開展出自地緣政治至人力佈局交織的的新局，突顯各國與企業在高速變動的環境中快速建構持續應對變革的宏觀韌性能力之重要。

以保瑞而言，我們對於身為一個新興的 CDMO 業者在完成多起併購後即面對匯率、關稅及美國藥品價格政策轉變之衝擊，仍能在既定 CDMO、全球銷售雙引擎策略下穩步提升長期價值，確保 114 年度在轉型過程仍能順利達成近新台幣 200 億營收且繳出獲利的成績單，同時年度無籌資活動但仍能靠營運現金流的大幅改善維持在手現金水位感到欣慰，也更堅定了我們對此策略穩健度的信心；儘管未來充滿嚴峻挑戰，保瑞集團仍將以卓越的執行力及靈活迅速的思維方式逐一實踐既定財務與業務目標，向市場與行業展現雙引擎策略的韌性與成長潛能。

我們恪守創造長期價值的核心思維，堅持「價值轉型」。114 年度，我們調整 Upsher-Smith 公司學名藥品業務的重心,轉向投資於美國專科藥物通路及罕見疾病藥品，且已打造了小兒神經類疾病產品組合初步的成功；這不僅是一個財務性的決策，更是對 Upsher-Smith 這個百年藥廠回應市場變動所做出的品牌策略。同時，在美國製造回流浪潮中，保瑞也自 Upsher-Smith 拆分出新的 CDMO 獨立製造中 Maple Grove 廠，透過供應鏈專業分工，期能快速獲得更多與國際藥廠合作的潛在契機；這些投資在今年年初即收到 CDMO 業務與全球知名藥廠GSK 續約 5 年期，供貨製造基地已不限於原本的加拿大廠，預期將擴及保瑞各廠不同劑型的供貨業務，成就客戶快速達到跨區域去風險的新里程碑。

經歷 114 年，我們可以很驕傲地說：「保瑞集團在藥品商業化的過程中以一致的執行紀律與高品質標準成為可靠的委外夥伴，備受國際肯定。」在跨領域新技術的導入應用分析，我們總結並定義出「成功將不再僅取決於創新本身，而在於執行的可靠度」，今年度保瑞集團將結合自身積累數據優勢，策略性投入 AI 專案，藉由 AI 優化製造效率與預測品質偏差，為我們的合作夥伴帶來風險更低與更高價值的商業成果。

在資本市場方面，保瑞成為台灣首家成功啟動美國一級存託憑證(Level 1 ADR)跨境交易的公司，象徵集團財務透明度已達到國際標準；除履行對提升股東流動性與資訊透明度的承諾，並強化集團在國際資本市場的品牌影響力外，更是達成邁入全球製藥集團的一項關鍵里程碑。

我們兢兢業業地持續投入資源構築保瑞的永續藍圖,在環境 ( E) 、社會( S)與治理( G) 三個層面都有顯著的躍進,除了各廠首度制定淨零目標以及部分廠區規劃導入 SBTi(科學基礎減碳倡議),更關注社會與群體公益暨倡議,例如在 Upsher-Smith 贊助小兒神經性疾病有關之美國結節性硬化症協會 (TSC Alliance)、保瑞盛維恩基金會針對青少年持續舉辦一系列心理健康及學習等課程，以及保瑞長年攜手紅鼻子醫師對罕病病童與家屬們展現關懷。我們相信在藥物所及之處仍有力有未逮的陰影需要被照亮，期待透過全球保瑞員工的力量持續為全球健康盡一份心力。

全球經濟受到地緣政治影響，促使區域經濟產生「新局」，我們預期這樣的波動將持續影響生技製藥行業，但也相信下游將逐步穩固應對策略，不論是如保瑞的委外代工業者或是製藥行業的春暖花開即將來臨；保瑞集團在 114 年業務推進採取穩健的整合與轉型策略，期許奠定可持續成長的堅實基礎，我們將繼續努力，並倚賴團隊的眾志成城，推進保瑞集團成為國際知名的 CDMO 的公司，為股東創造更大價值。